۳۱- سعید محمدی (۱۳۸۶) در یک بررسی تحت عنوان آزمون کارایی و وجود حباب قیمت در بورس اوراق بهادار تهران ضمن اشاره به نقش بازار بورس در هدایت نقدینگی و تخصیص بهینه آن به سه نوع اطلاعات اشاره می کند. اطلاعات مربوط به گذشته، اطلاعات عمومی انتشار یافته و اطلاعات خصوصی و محرمانه. با توجه به این سه نوع اطلاعات کارایی بازار بورس را در سطح ضعیف متوسط و قوی اندازه گیری می کند. نتیجه حاصله نشان می دهد بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی (۱۳۸۶-۱۳۸۳ ) فاقد کارایی در سطح ضعیف بوده.
۳۲- ایمان زارع(۱۳۸۴) در تحقیق تحت عنوان فرضیه بازار کارا از نوع ضعیف در بورس اوراق بهادار اشاره می کند، تاکنون مطالعات کمی در رابطه با آزمایش فرضیه کارایی بازار در بازارهای نوپا انجام شده و تعداد اینگونه مطالعات در مقایسه با میزان مطالعات چاپ شده درباره بازارهای توسعه یافته،اندک است.بازارهای سهام نوپا در کشورهای در حال توسعه در طول ده تا پانزده سال اخیر توجه سرمایه‌گذاران، محققان و سیاستگذاران را به میزان زیادی جلب کرده‌اند.علت اصلی این امر می‌تواند مربوط به فعالیت زیاد این بازارها در این دوره زمانی باشد،ولی این فعالیت زیاد با ریسک زیاد برای سرمایه‌گذاران و توسعه اقتصاد ان کشورها توأم بوده است،از آن جمله میتوان به کشورهایی مانند چین،اندونزی،مصر، قطر،امارات متحده عربی و برخی از کشورهای آفریقایی و آمریکای جنوبی اشاره کرد.
فرضیه بازار کارا از نوع ضعیفبدان معنا است که اطلاعات تاریخی قیمتهای گذشته سهام،همگی در قیمت کنونی سهام انعکاس یافته‌اند و هیچکس نمی‌تواند با بهره گرفتن از اطلاعات تاریخی قیمت سهام در گذشته،بازده غیر متعارفی را کسب کند.به عبارت دیگر،در بازار سهام همگی شانس مساوی برای دسترسی به اطلاعات دارند و رانت اطلاعاتی وجود ندارد.
در ادبیات اخیر، تحقیق درباره فرضیه بازار کارا در بازارهای نوپا مورد توجه بیشتری قرار گرفته است. هاروی (۱۹۹۵) معتقد است که بازارهای توسعه یافته دارای کارایی بیشتری نسبت به بازارهای نوپا هستند و پورتفولیوهای سرمایه‌گذاران در بازارهای نوپا می‌توانند بازده بیشتری نسبت به بازارهای توسعه یافته به دست آورند.برای یک سرمایه‌گذار ضروری است که کارا یا ناکارا بودن بازار را شناسایی کند،به این علت که یک سرمایه‌گذار حرفه‌ای نمی‌تواند بازده بیش از حدی را در یک بازار کارا به دست آورد.همچنین فهمیدن عوامل اصلی تاثیرگذار بر رفتارهای بازده امری مطلوب است.
در یک بازار کارا،همگی شانس مساوی برای دسترسی به اطلاعات دارند و رانت اطلاعاتی وجود ندارد.
این مساله در مورد بازار سرمایه ایران نیز یک مساله جدی تلقی می‌شود.در واقع،به علت فقدان شفافیت صورت‌های مالی،نوسان در بازار سرمایه و رانت اطلاعاتی موجود،بازار سرمایه در ایران آنقدر سطحی است که تحت تاثیر کوچکترین تغییرات و تصمیمات غیر مربوط در کشور قرار میگیرد و گاه آنچنان سیر صعودی دارد که مدیران بورس را نگران می‌کند و گاه با یک رکود دوره‌ای،علاقه سرمایه‌داران را برای سرمایه‌گذاری در بورس کاهش میدهد. مجموعه این شرایط ایجاب می‌کند که در مورد آسیب‌شناسی بازار سرمایه ایران مطالعات بیشتری صورت گیرد تا به تدریج شرایط مطلوبتری برای فعال شدن بازار سرمایه فراهم آید.
در چند سال اخیر،سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار ایران افزایش یافته است،اما نبود اطلاعات کافی یکی از نگرانی‌های اصلی این سرمایه‌گذاران بشمار می‌رود.با وجود این،مطالعات مقداری کمی درباره کارایی بازار بورس اوراق بهادار ایران وجود دارد. از آنجایی که به طور معمول اعتقاد بر این است که بازارهای نوپا در نوع نیمه قوی یا قوی کارا نیستند، هدف این مطالعه نیز این است که کارایی از نوع ضعیف را در بازار بورس اوراق بهادار تهران آزمون کند و وجود رانت اطلاعاتی را اثبات یا رد کند.
۳۳- محمد نمازی (۱۳۷۴) در تحقیقی تحت عنوان بررسی کارایی بازار بورس اوراق بهادار تهران انجام داده است نتیجه گیری می کند روند قیمتهای سهام در بورس اوراق بهادار تهران از گام تصادفی پیروی نمی کند. و تغییرات قیمتها به صورت مستقل و تصادفی نیست. همچنین متوسط بازده اوراق بهادار تهران با بهره گرفتن از قاعده تجاری فیلتری بیش از متوسط بازده روش خرید و نگهداری است.
۳۴- حسن قالیباف و محبوبه ناطقی(۱۳۸۷) در مطالعه ای تحت عنوان بررسی کارایی در سطح ضعیف در بورس اوراق بهادار تهران ضمن اشاره به مدلهای اقتصاد سنجی در برآورده کارایی بورس اوراق بهادار با بهره گرفتن از این مدلها کارایی بورس اوراق بهادار را در سطح ضعیف اندازه گیری کرده و نتیجه گیری می کند بورس اوراق بهادار تهران کارایی در سطح ضعیف ندارد.
۳۵- میر فیض فلاح و محمود محمدی(۱۳۹۰) در تحقیقی تحت عنوان مدلی برای پیش بینی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران به بررسی روند قیمتها برای ۱۳۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار طی سالهای ۱۳۸۵ – ۱۳۸۱ پرداخته با بهره گرفتن از آزمونهای تسلسل، خود همبستگی پرداخته و همچنین به پیش بینی قیمتهای سهام با بهره گرفتن از آزمونهای والد، درست نمایی و باکس کارایی مدل پیش بینی را مورد بررسی قرار می دهد. و یافته های بدست آمده نشان داده تابع درست نمایی و مدل باکس کارایی بیشتری برای پیش بینی قیمت سهام دارند.
۳۶- محمد نمازی و زکیه شوشتریان(۱۳۷۵) در
تحقیقی تحت عنوان موری بر آزمونهای کارایی بورس اوراق بهادار در سطح ضعیف ضمن اشاره به مدلهای مختلفی مانند بازی منصفانه، ساب مارتینگل، گردش تصادفی، همبستگی پیاپی، سطح مقاومت، قاعده فیلتر، آزمون گردشها، میانگین متحرک، تکنیکهای شبکه عصبی، همبستگی غیر خطی و مدل پیش بینی کوادراینک برای تعیین بورس اوراق بهادار بهکار برده می شوند. با توجه به مدلهای فوق کارایی بورس اوراق بهادار را در سطح ضعیف مورد بررسی قرار گرفته و نتیجه بدست آمده نشان می دهد تغییرات قیمتها مستقل از یکدیگر بوده و مطالعه قیمتها در گذشته نتوانسته معیاری برای پیش بینی قیمت سهام در آینده باشد.
۳۷- عبدالرضا تالانه و حدیث هجران کش(۱۳۹۰) در تحقیقی به نام بررسی کارایی بورس اوراق بهادار در سطح ضعیف ونیمه قوی به بررسی بازده سهام در ۱۳۰ شرکت پذیرفته در بورس از سالهای ۱۳۸۸-۱۳۸۴ در سطح ضعیف ونیمه قوی پرداخته و با بهره گرفتن از آزمون همبستگی به بررسی کارایی ضعف و روش حادثه سنجی برای بررسی کارایی نیمه قوی استفاده می کند. آزمون همبستگی بازده های روزانه دلالت بر ناکارایی بورس تهران در سطح ضعیف دارد و روش حادثه سنجی نیز نشان داده است بازار سهام نسبت به اعلام خبر واکنش نشان داده و این واکنش هم قابل انتظار بود.
۳۸- محمد رضا رستمی و حسن قالیباف(۱۳۹۱) در تحقیقی تحت عنوان آزمون کارایی در سطح ضعیف شاخص شرکتهای پذیرفته شده مشمول اصل ۴۴ در بورس تهران. به بررسی شاخص شرکتها در سطح ضعیف پرداخته و با بهره گرفتن از سری زمانی بازدهی شاخص شرکتهای مشمول اصل ۴۴ مورد بررسی قرار می دهند. در این تحقیق از روش های مختلف آزمون گام تصادفی، خود همبستگی، آزمون گردش، آزمون ریشه واحد، آزمون نسبت واریانس استفاده شده، نتایج آزمونها همگی کارایی در سطح ضعیف در بورس اوراق بهادار تهران را رد می کنند. آزمونهای همبستگی پیایی و گردش نشان می دهند تغییرات قیمت سهام به صورت تصادفی نیست و آزمونهای ریشه واحد نشان می دهند سری زمانی مورد نظر مانا بوده و نتایج آزمون نسبت واریانس نیز وجود گام تصادفی در سری زمانی شاخص ها را رد می کند.
۳۹- سعید صمدی و زهرا نصرالهی (۱۳۸۶) در تحقیقی به نام آزمون کارایی وجود حباب قیمت در بورس اوراق بهادار تهران با بهره گرفتن از قاعده فیلتر و الگوی Capm ضمن اشاره به اهمیت بورس اوراق بهادار در تخصیص بهینه منابع بر اساس سه دسته اطلاعات ۱)اطلاعات گذشته ۲) اطلاعات عمومی انتشار یافته ۳) اطلاعات عمومی، خصوصی و محرمانه به بررسی کارایی بورس در سه سطح ضعیف و نیمه قوی و قوی می پردازند و با بهره گرفتن از قاعده فیلتری میزان کارایی را اندازه گرفته و با بهره گرفتن از روش Capm وجود یا عدم وجود حباب قیمتی در بورس بررسی شده. و نتایج حاصله نشان می دهد بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی ۱۳۸۶ – ۱۳۸۳ فاقده کارایی در سطح ضعیف بوده و حباب قیمتی هم در این دوره وجود ندارد.
۴۰- داریوش فرید و غلامرضا بردبار(۱۳۸۸) در تحقیقی تحت عنوان سنجش کارایی شکل ضعیف شرکت سرمایه گذاری صنعت بیمه در بورس اوراق بهادار به بررسی وجود یا عدم وجود کارایی در شکل ضعیف در شرکت سرمایه گذاری صنعت بیمه پرداخته و با بهره گرفتن از آزمون ناپارامتری گردش نتیجه گیری می کنند تغیرات قیمتی شرکت سرمایه گذاری صنعت بیمه از گشت تصادفی پیروی نمی کند و کارایی در شکل ضعیف در آن مشاهده نمی‌شود .
۴۱-تهرانی، انصاری، و سارنج(۱۳۸۷)، در تحقیقی تحت عنوان بررسی وجود پدیده بازگشت به میانگین در بورس اوراق بهادار تهران با بهره گرفتن از آزمون نسبت واریانس به این نتیجه رسیدند که وجود پدیده بازگشت به میانگین در شاخص های بورس اوراق بهادار تهران با بهره گرفتن از آزمون نسبت واریانس و در دوره های زمانی گوناگون و با بهره گرفتن از داده های هفتگی نتایج حاصل نشان داد که در بیشتر دوره های زمانی بازگشت به میانگین در دو شاخص قیمت و شاخص قیمت و بازده نقدی قابل تایید است. اما شاخص پنجاه شرکت فعال تر در دوره ۸۴-۸۷ از فرایند گشت تصادفی پیروی کرده است. به عبارت دیگر کارایی این شاخص در دوره مذکور را می توان پذیرفت. شاید بتوان گفت حجم بالای معاملات و نقد شوندگی زیاد شرکت های فعال تر بورس بر کارایی این شاخص در دوره مذکور موثر بوده است .
۴۲- اله یاری (۱۳۸۷) در تحقیقی تحت عنوان بررسی شکل ضعیف کارایی بازار سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران به این نتیجه رسید که: بررسی کارائی بورس اوراق بهادار در شکل ضعیف کارائی جهت پاسخگوئی به سوال است که: آیا تغییرات متوالی قیمت سهام مستقل از یکدیگرند؟ بدین منظور، از روش‌های آماری تحلیل سریال همبستگی (که یک روش پارامتری محسوب می‌شود) استفاده شده است. داده های مورد استفاده در این تحقیق، قیمت روزانه سهام نود و پنج شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران برای سال های ۱۳۷۸ تا شهریور ۱۳۸۴ است. نتایج حاصل از این تحقیق نشان میدهد در سطح اطمینان ۹۵% بین تغییرات متوالی قیمت سهام، همبستگی وجود دارد و سرمایه گذاران خاصی می‌توانند با داشتن اطلاعات خاص و محرمانه به سود غیر عادی برسند. بطور کلی، عدم کارائی اطلاعاتی بورس اوراق بهادار تهران به اثبات رسیده است.
۴۳- دهدار و آقایی( ۱۳۸۸) در تحقیقی تحت عنوان کارایی در شکل ضعیف بورس اوراق بهادار در بازارهای نو ظهور پرداخته و اشاره می کنند . بخش عمده‌ای از تحقیقات سنجش درجه کارایی بازار سرمایه، تا این تاریخ به بورس اوراق بهادار کشور ایالات متحده آمریکا و کشورهای اروپایی اختصاص داشته است
و تحقیقات کمی در خصوص شناسایی درجه کارایی بازار سرمایه کشورهای توسعه‌نیافته (کمتر توسعه‌یافته) به‌طور اعم و بازار اوراق بهادار تهران به‌طور اخص انجام شده بود. این مطالعه به بررسی شواهدی پیرامون وجود حداقل شکل ضعیف کارایی در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. نمونه آماری مشتمل ۳۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد که به روش نمونه‌گیری تصادفی ساده گزینش میشوند. قلمرو زمانی پژوهش، دوره‌های ۱۳۸۴-۱۳۸۷را در بر میگیرد. فرضیه پژوهش نیز در صدد پاسخ به این مسأله است که آیا بورس اوراق بهادار تهران از شکل ضعیف کارایی بازار سرمایه برخوردار است یا خیر. نتایج آزمون غیر پارامتریک و پارامتریکبیانگر این موضوع است که سریهای بازده سهم از الگوی گشت تصادفی تبعیت نمیکند و ضریب خود همبستگیدر فواصل و سطوح متفاوت فرضیه صفر، شکل ضعیف بازار کارا را برای بازار اوراق بهادار تهران رد می‌کند.نتایج تحقیقاتی از این دست برای تحلیل گران مالی بازار سرمایه، سرمایه‌گذاران بالقوه و بالفعل، بانک‌ها، اعتباردهندگان و دستگاه های قانونگذاری حیاتی بوده و آنها را در تصمیم‌گیری‌های خود برای بهبود شرایط تصمیم‌سازی بهینه یاری میدهد. استمرار و تداوم انجام مطالعاتی ادواری از این دست - در زمینه کارایی بازار سرمایه در کشورهای کمترتوسعه‌یافته می‌تواند کمک شایان توجهی به بهبود قوانین و مقررات ناظر بر بازار سرمایه نموده و موجبات غنا بخشی به ضوابط نظاراتی و همچنین بهینه‌سازی تصمیمات سرمایه‌گذاران را مهیا نماید
۴۴- نصراللهی(۱۳۷۱) کارایی بازاربورس اوراق بهادارتهران درسطح ضعیف را بررسی کرده است. دراین تحقیق از۱۲۹ شرکت پذیرفته شده دربازاربورس، رفتارقیمت سهام۱۷ شرکت بررسی شده است. اختلاف گردشهای واقعی وگردشهای مورد انتظار محاسبه شده است. نتایج بدست آمده نشان می دهد کارایی در شکل ضعیف در بورس اوراق بها دار تهران رد می‌شود .
۴۵- صادقی باطانی(۱۳۴۸) کارایی ضعیف بازار بورس اوراق بهادار تهران را در۱۳۷۸دوره‌ی رونق با بهره گرفتن از قاعده فیلتر بررسی کرده- دوره ی زمانی۸۳ است. نتایج پژوهش برکوچکتر بودن بازدهی قواعد فیلتر نسبت به روش خرید- نگهداری اشاره دارد
با توجه به نحوه نمونه گیری دراین پژوهش، بورس اوراق بهادار تهران رای آن دسته از شرکتهایی که حداقل در۷۰ درصد روزهای معاملاتی سال داد و ستد می شوند، درسطح ضعیف کارایی داشته است.
۴۵- جمالی(۱۳۸۴) با کمک الگوی قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای ارزش ذاتی سهام شرکتهای صنایع کانی غیر فلزی، واسطه گری مالی و ((CAPM)1378 دوره رونق را بررسی کرده است. در صنعت خودرو طی سالهای۸۲ این تحقیق برای بررسی کارایی بازار سهام، ارتباط بازدهی فعلی سهام با بازدهی گذشته سهام مورد آزمون قرارگرفته است. همچنین، با کمک یک مدل رگرسیونی ارتباط ارزش ذاتی و قیمت اسمی سهام بررسی شده است . ضریب ارزش ذاتی در سطح۹۵ درصد معنی دارو بزرگتراز واحد بوده است. این نتایج نشان دهنده وجود حباب قیمت دردوره مورد بررسی است . برطبق نتایج تحقیق،کارایی درسطح ضعیف به صورت ایستا بر قرار بوده است؛ ولی به صورت پویا بازار بورس اوراق بهادار ناکارا بوده است.
۲-۲- ۳ نو آوری و تازگی تحقیق
این تحقیق را می توان در نوع خود تازه و نو آور دانست زیرا به بررسی نامانایی یا کارایی در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد با بررسی هایی که بعمل آمده است تا کنون کمتر کسی به این موضوع پرداخته یا اگر هم کاری انجام گرفته است مقطعی بوده است.ثانیا این تحقیق در سطحی جامع و باداده هایی بسیار زیاد انجام می گیرد یعنی روند حرکت بورس را در یک دوره زمانی طولانی ۱۳۹۰- ۱۳۸۰بر رسی می کند.سوم آنکه فرضیه ها بر اساس آزمون های نسبت واریانس و دیکی – فولر تعمیم یافته نتیجه گیری شده است که نسبت به دیگر آزمون های آماری در در تحلیل سری های زمانی بر تری و قابلیت اعتماد بیشتری دارند.
فصل سوم
روش اجرای تحقیق
۳-۱ مقدمه
روش اجرای تحقیق فرآیندی است که معلوم می کند آمار و اطلاعات مورد نظر از کجا و چگونه بدست می آیند تا بر اساس آنها به سوالات پژ و هشی پاسخ یا نسبت به پذیرش یا رد فرضیه ها اقدام گردد .از آنجا که هر تحقیقی به هر شکلی که انجام گیرد یک جامعه آماری دارد از این نظر تعریف و شناسایی جامعه آماری و حدود و بعد زمانی آن بسیار مهم است در رابطه با جامعه آماری ، نمونه گیری و تعیین حجم نمونه ،روش و ابزار جمع آوری آمار و اطلاعات و تجزیه و تحلیل آن ها اهمیت خاص داشته و باید به آن ها توجه گردد تا بتوان بر اساس یافته های بدست آمده قضاوت درستی نسبت به وضعیت جامعه آماری بعمل آورده و به سؤالات مطرح شده در خصوص آن پاسخ گفت .
۳-۲ روش تحقیق
روش تحقیق در واقع مجموعه عملیاتی است که محقق یافته های میدانی و کتابخانه ای خود را گرد آوری ،طبقه تندی ،تلخیص و تجزیه و تحلیل آماری نموده و فرضیه های تدوین شده را مورد ارزیابی و در نهایت حکم در باره آن ها صادر می کند و پاسخ سوال تحقیق را می دهد .
روش تحقیق را می توان از چند منظر بیان نمود .
از نظر هدفی که دنبال می کند:از نوع کاربردی می باشد.زیرانتایج آن می تواندبه به انتظارات جامعه از عملکرد بازاربورس و بهبود وضعیت بورس اوراق بهادار و رفع نارسایی های آن کمک نماید.در تحقیقات کاربردی هدف پاسخ گویی به نیاز های جامعه و رفع مسایل و
مشکلات اقتصادی و اجتماعی می باشد. هدف تحقیقات کاربردی دست یابی به اصول و قواعدی است که در موقعیت های واقعی و عملی بکار بسته می شوند و به بهبود وضع و کارایی روشها ی اجرایی کمک می کند در این تقسیم بندی تحقیق این هدف را دنبال می کند .
از نظر غیر آزمایشی و از نوع توصیفی – تحلیلی است که ضمن توصیف بازار بورس اوراق بهادار تهران چگونگی روند حرکت شاخص های این بازار را بررسی و تجزیه و تحلیل می کند.
در تحقیق های توصیفی – تحلیلی ضمن توصیف و بررسی وضعیت موجود یا پدیده مورد نظر به مطالعه عوامل تأثیرگذار و روند حرکت متغیر ها پرداخته تا به فرایند تصمیم گیری در مورد آن کمک نماید این تحقیق هم این هدف را دنبال می کند.در واقغ علاوه بر تصویر ساری آنچه که هست به تشریح چگونه بودن و چرایی وضعیت موجود و اتعاد آن می پردازد .
از نظر نحوه اجرا :
این تحقیق به بررسی چگونگی وجود یا عدم نامانایی یا گام تصادفی یا کارایی در شکل ضعیف در بورس اوراق بهادار ایران به مرکزیت تهران پرداخته و داده های مربوط به دو متغیر شاخص کل و شاخص بازده – قیمت هم از سایت سازمان بورس اوراق بهادار بدست آمده ، سازمانی که متولی بورس اوراق بهادار است و هر روز آمار و اطلاعات را در این زمینه تهیه می کند.
۳-۳ جامعه آماری و نمونه گیری
در خصوص جامعه آماری و نمونه گیری بایدیک نکته اشاره کنیم . اصولادر کار تحقیق و پژوهش بایستی روی سه نکته کلیدی و اساسی که بنیان هر تحقیق بر آن ها استوار است تاکید گردد . ۱- تعریف و اندازه گیری متغیر ها ۲- جامعه آماری و نمونه گیری ۳- تجزیه و تحلیل های آماری ،در این تحقیق تاکید زیادی بر این سه مهم شده است . در خصوص تعریف و انداره گیری متغیر ها و انواع و ارتباط آن ها در قالب یک مدل در فصل اول توضیح داده شد .و اما در خصوص جامعه آماری ، هدف اساسی هر تحقیق کشف اصول و قوانین کلی حاکم بر یک جامعه آماری است . جامعه آماری هم به مجموعه اشیاء ، اشخاص، مکان ها ، رویدادها و اموری اطلاق می‌شود که در یک یا چند صفت مشترک باشند در هر تحقیقی جامعه آماری بایستی به روشنی تعریف و حدود و مشخصات آن معلوم گردد. جامعه آماری این تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران هستند یعنی شرکت هایی که سهام آن ها طی سال های ۱۳۹۰- ۱۳۸۰ در بورس عرضه و از طریق بازار بورس معامله و خرید و فروش می شوند برخی از این شرکت ها از قدرت و توان مالی بالایی بر خوردار و برخی دیگر بر عکس و حتی در طول این دوره شرکت های زیادی وارد بورس شده و اکنون تعداد آن ها بسیار زیاد است . و به خاطر تحلیل بهتر و رسیدن به یک نتیجه قابل قبول نمونه گیری بعمل نیامده است و کل داده های مربوط به جامعه آماری( ۵۱۷۲ داده ) در طی ۱۱ سال اخیر در نظر گرفته و در قالب سریهای زمانی مورد بررسی قرار می گیرند. در واقع کل داده های مربوط به جامعه آماری سرشماری و مورد بر رسی قرار گرفته است دلیل آن این می باشد چون داده های مربوط به دو متغیر شاخص کل و شاخص قیمت بازده توسط سازمان بورس اوراق بهادار تهران تعیین و اعلام می شوند از این نظر اگر چند روز از آن ها را حذف یا بصورت نمونه انتخاب کنیم نه تنها بی معنا خواهد بود بلکه تحلیل داده ها در قالب سری های زمانی بامشکل مواجه خواهد شد و دیگر نمی توان با اطمینان در مورد کارایی یا نامانایی بورس اوراق بهادار نظر داد .در این بر رسی ابتدا داده های مربوط به هر سال و سپس برای تمام دوره تجزیه و تحلیل آماری می شوند. در تجزیه و تحلیل آماری هم از روش آماری توصیفی استفاده می‌شود که در آن شاخص های آماری مربوط به دو متغیر شاخص کل و شاخص بازده –قیمت محاسبه می گردد. این شاخص ها مانند میانگین ،واریانس نمودار ها و غیره هر یک به گونه ای توصیفی از متغیر ها بعمل می آورند ، و هم از شیوه آمار استنباطی که در آن فرضیه ها در بوته آزمایش گذاشته و نسبت به پذیرش یا رد آن ها اقدام می‌شود. برای آزمون فرضیه ها ، وجود یا عدم وجود نامانایی یا گام تصادفی یا کارایی در شکل ضعیف در بورس اوراق بهادار تهران که داده ها در قالب سری های زمانی مطرح شده اند از آزمون های مختلفی می توان استفاده نمود که در این جا برای دقت کار بیشتر از دو آزمون استفاده بعمل آمده است هم از آزمون ریشه واحد دیکی –فولرتعمیم یافته و هم از آزمون نسبت واریانس ها استفاده شده است ( نرم افزارeviews).اما برای محاسبه شاخص های آماری یعنی تحلیل های توصیفی از نرم افزار spssاستفاده بعمل آمده است .
۳-۴ روش و ابزار جمع آوری داده ها
روش جمع آوری آمار و اطلاعات روش اسنادی یا کتابخانه ای است که با مراجعه به کتابخانه ها و سایت بورس و دیگر مراکز اطلاع رسانیو استناد به آن ها آمار و اطلاعات مورد نظر تهیه شده است .
ابزار های اندازه گیری وسایلی هستند که محقق به کمک آن ها متغیر هارا اندازه گیری و می سنجد این ابزار ها دو دسته هستند
الف – ابزار های استاندارد یا از قبل طراحی شده مانند متر ،کیلوگرم ،دماسنج و غیره که این ها از روایی و اعتبار بر خوردار بوده و کارایی لازم را دارند و محقق با اطمینان آن ها را بکار می برد .
ب- ابزار های محقق ساخته ،ابزار هایی هستند که پژوهشگر برای سنجش و اندازه گیری متغیر ها از آن ها استفاده می کند مانند پرسشنامه ،مصاحبه و غیره این ابزار ها بایستی از روایی و پایایی لازم برخوردار باشند تابتوان از آن ها استفاده نمود .
روایی بدرستی و صحت اندازه گیری متغیر ها اشاره دارد یعنی ابزار اندازه گیری همان چیزی را بس
نجد که قصد اندازه گیری آن ره داریم . ولی پایایی به پایداری یافته ها و نتایجی که از آن ها بدست می آید و به دقت و اعتماد پذیری دلالت می کند .در این تحقیق چون داده ها توسط سازمان بورس اوراق بهادار تهران محاسبه و اندازه گیری شده و از طریق کامپیوتر و اینتر نت در اختیار محقق قرار گرفته لذا از روایی و پایایی لازم بر خوردار بوده و حتی در تهیه و جمع آوری آمار و اطلاعات تلاش شده دو اصل مهم و اساسی در کار تحقیق رعایت گردد .
الف) اصل صحت : یعنی اطمینان از درستی آمار و اطلاعات مورد نظر و منابعی که آنها را تهیه و منتشر می‌کنند که در اینجا آمار های مورد استفاده آمار رسمی سازمان بورس اوراق بهادار تهران است که از سایت این سازمان گرفته شده است .
ب) اصل دقت : یعنی دقت در بکار گیری آمار و اطلاعات در امر تحقیق بدون هیچ گونه دخل و تصرفی که این هم بدرستی انجام پذیرفته و داده ها را بدون هیچ تغییر و دستکاری توسط نرم افزار ها دانلود شده تا آزمون ها بدرستی انجام گیرد.
